¥12M
第一期 — 建设与验证
法律/数据底座、MVP、3–5 家诊所 LOI、首批真实队列。用于产品、核心团队、合规与小规模需求测试。
致投资者
投资可复用的运营层，而不是单一生育活动
本轮不是为了建一家诊所，也不是为了把地图填满国旗。资本用于证明泰国生育走廊的监管、供给、需求、交易与单位经济，并建设可在第二品类或第二国家复用的栈。
资本安排
医疗资本人工智能
¥30M
战略种子轮 / Pre-A，人民币口径。讨论稿，以尽调为准。
分期释放
¥12M
¥9M
¥9M
¥9M
第二期 — 集成与规模化
诊所集成、需求放量、AI/R&D。门槛：第 12 个月累计核验启动不少于 250 例，SLA/CAC 可重复，贡献改善。
¥9M
第三期 — 制度化
质量、企业验证、EEC/R&D 与区域准备。门槛：第 18–24 个月网络密度与治理成熟。第二国家不是日历里程碑。
资金用途
¥30M
资金用途
| 用途 | 占比 | 金额 |
|---|---|---|
| China demand & brand | 30% | ¥9M |
| Product / AI / data | 25% | ¥7.5M |
| Journey operations | 15% | ¥4.5M |
| Compliance / legal | 10% | ¥3M |
| EEC setup / R&D | 10% | ¥3M |
| Integrations & quality | 5% | ¥1.5M |
| Reserve | 5% | ¥1.5M |
| 收入线 | 单位经济 | 说明 |
|---|---|---|
| 供给端软件订阅 | 约 ¥0.15M / 诊所 / 年 | 与治疗结果无关；须以签约与回款验证 |
| 旅程协调费 | 约 ¥13k / 核验启动 | 谁付、何时确认收入、取消/退款如何处理，是尽调核心项 |
| 礼宾 / 企业服务 | 行程与白标门户 | 最小必要数据分享；企业需求是基础设施验证 |
泰国生育楔子五年基准（管理层假设）
| 年份 | 付费诊所 | 核验启动 | 收入 | EBITDA |
|---|---|---|---|---|
| Y1 | 10 | 250 | ¥5.5M | ¥-12.9M |
| Y2 | 25 | 800 | ¥16.3M | ¥-9.7M |
| Y3 | 45 | 1,800 | ¥34.7M | ¥-1.0M |
| Y4 | 65 | 3,200 | ¥59.1M | ¥12.3M |
| Y5 | 85 | 5,000 | ¥89.4M | ¥28.4M |
简化楔子模型中，累计 EBITDA 底部约 ¥23.6M，低于本轮 ¥30M；年度 EBITDA 于 Y4 转正，累计于 Y5 转正。实际现金需求会因税、营运资金、退款、汇率与时点而不同。不是预测或回报保证。
>35%
Y1 贡献毛利率目标
>50%
Y3 贡献毛利率目标
<12 个月
CAC payback 目标
创始人长期控制 × 投资者标准保护 × 分国家合规
- — 创始人保有使命与核心 IP stewardship
- — 投资者获得标准经济权与信息权（1x 非参与清算优先等）
- — 各国许可、数据与内容合规按国家隔离（ring-fenced）
- — 诊所路由不得通过股权购买
- — 临床判断由持证机构独立作出，资本不得干预个案
- — 任何投资者不得获得可识别健康数据访问权